त्यांच्या केंद्रीय अर्थसंकल्पीय भाषणात, अर्थमंत्र्यांनी फ्युचर्स आणि ऑप्शन्स किंवा F&O मधील व्यापारावर सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स किंवा STT लागू करण्याची घोषणा केली. किरकोळ गुंतवणूकदारांना या उच्च-जोखीम आर्थिक साधनांमध्ये गुंतण्यापासून परावृत्त करण्याच्या उद्देशाने या हालचालीचा उद्देश आहे. विशेषत:, सिक्युरिटीजमधील पर्याय विक्रीवरील कर दर ऑप्शन प्रीमियमच्या ०.०६२५% वरून ०.१% पर्यंत वाढेल. त्याचप्रमाणे, फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्ट्सच्या विक्रीवरील कर दर ट्रेडिंग किंमतीच्या 0.0125% वरून 0.02% पर्यंत वाढेल. वैयक्तिक गुंतवणूकदारांसाठी F&O ट्रेडिंग कमी आकर्षक बनवण्याचा, त्यांना सुरक्षित गुंतवणुकीच्या पर्यायांचा विचार करण्यास प्रोत्साहित करण्याच्या हेतूने या बदलाचा हेतू आहे.
अर्थमंत्र्यांनी F&O वर STT वाढवण्याचे कारण
आर्थिक सर्वेक्षणाने किरकोळ गुंतवणूकदारांच्या व्यापारातील डेरिव्हेटिव्ह्जमधील वाढत्या स्वारस्याबद्दल चिंता व्यक्त केली आहे, जे आर्थिक करार आहेत ज्यांचे मूल्य स्टॉकसारख्या मालमत्तेच्या कामगिरीवर अवलंबून असते. भारतासारख्या विकसनशील देशासाठी भविष्यातील किमतीच्या हालचालींवर चांगला व्यापार करणे योग्य नाही, असे या सर्वेक्षणात नमूद करण्यात आले आहे. असे सुचवण्यात आले की बरेच लोक डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगमध्ये येत आहेत कारण ते त्यांच्या नैसर्गिक प्रवृत्तीला जोडण्यासाठी आवाहन करते. ट्रेडिंग डेरिव्हेटिव्हजमुळे मोठा नफा मिळू शकतो, परंतु त्यात उच्च जोखमी देखील येतात आणि सर्वेक्षणात असे सूचित होते की हा कल अर्थव्यवस्थेसाठी निरोगी असू शकत नाही.
आर्थिक सर्वेक्षण 2023-24 दर्शविते की व्युत्पन्न व्यापार, विशेषत: फ्युचर्स आणि पर्यायांमध्ये, किरकोळ गुंतवणूकदारांना गुंतवण्याच्या त्यांच्या नैसर्गिक इच्छेमुळे आणि नफा संभाव्यतेमुळे आकर्षित करते. तथापि, SEBI प्रमुख, अर्थमंत्री आणि मुख्य आर्थिक सल्लागार यांसारख्या उल्लेखनीय व्यक्तींनी मुद्दे उपस्थित केले आहेत, विशेषत: किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी ज्यांना अशा व्यापारातील गुंतागुंत पूर्णपणे समजू शकत नाही किंवा त्यांना धोका सहन करण्याची क्षमता नाही.
या इशाऱ्यांनंतर, F&O ट्रेडिंग लोकप्रिय होत आहे. नफ्याची क्षमता आणि व्यापाराचे वाढते प्रमाण हे या ट्रेंडचे प्रमुख चालक आहेत. तज्ञांनी शिफारस केली आहे की गुंतवणूकदारांना चांगली समज नसलेली किंवा पुरेशी जोखीम भूक नसलेल्या गुंतवणूकदारांनी F&O ट्रेडिंग टाळावे कारण ते धोकादायक आहे.
F&O विभागाची लोकप्रियता त्याच्या भरीव वाढीवरून दिसून येते. F&O विभागातील मासिक उलाढाल मार्च 2024 मध्ये ₹8,740 लाख कोटींवर पोहोचली, जी मार्च 2019 मध्ये ₹217 लाख कोटी होती. तुलनेने, इक्विटी कॅश सेगमेंटची दररोजची सरासरी उलाढाल ₹1 लाख कोटी होती, तर F&O विभागाची दररोजची सरासरी उलाढाल सुमारे ₹330 लाख कोटी होती, जी या विभागाची प्रचंड वाढ आणि आकर्षण दर्शवते.
फ्युचर्स आणि ऑप्शन्स ट्रेडिंगमध्ये स्टॉक किंवा कमोडिटी सारख्या अंतर्निहित मालमत्तेच्या मूल्यावर आधारित करारांचा समावेश होतो. फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्ट हा एक करार आहे जिथे खरेदीदार आणि विक्रेता दोघेही विशिष्ट भावी तारखेला विशिष्ट किंमतीवर मालमत्तेचा व्यापार करण्यास सहमती देतात. त्याआधी, बाजारभाव कसा बदलतो हे पाहण्यासाठी, त्यांना मान्य किंमतीत व्यवहार करून जावे लागेल. याउलट, ऑप्शन कॉन्ट्रॅक्ट धारकाला विशिष्ट कालावधीत विशिष्ट किंमतीला मालमत्ता खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार देतो, परंतु बंधन नाही. ही आर्थिक साधने सहसा जोखीम हेज करण्यासाठी, किंमतीतील बदलांवर पैज लावण्यासाठी किंवा किमतीतील फरकांचा फायदा घेण्यासाठी वापरली जातात.
F&O ट्रेडिंगमधील जोखीम आणि ट्रेंड
उच्च लाभ आणि बाजारातील अस्थिरतेमुळे F&O मध्ये व्यापार करणे धोकादायक आहे, ज्यामुळे मोठे नुकसान होऊ शकते. शेअर बाजाराकडे जलद नफा मिळवण्याचा एक मार्ग म्हणून पाहिले जात असले तरी, बहुतेक किरकोळ गुंतवणूकदार प्रत्यक्षात पैसे गमावत आहेत. सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडियाच्या अभ्यासात असे आढळून आले आहे की इक्विटी F&O विभागातील 89% वैयक्तिक व्यापाऱ्यांना आर्थिक वर्ष 2022 मध्ये सरासरी 1.1 लाख रुपयांपर्यंतचा तोटा अपेक्षित आहे.
महामारीच्या काळात, शेअर बाजाराच्या फ्युचर्स आणि ऑप्शन्स विभागात व्यापार करणाऱ्या लोकांची संख्या वाढली. विशेष वैयक्तिक व्यापाऱ्यांची संख्या 500% पेक्षा जास्त वाढली आहे, जे आर्थिक वर्ष 2019 मधील 710,000 वरून 2021 च्या आर्थिक वर्षात 4.52 दशलक्ष झाली आहे. भांडवली बाजार नियामकाचे प्रमुख बुच यांनी या वाढीबद्दल चिंता व्यक्त केली आहे की नियामकाला आता F&O विभागातील सट्टा व्यापाराच्या धोक्यांचा इशारा देणे भाग पडले आहे.
ही समस्या व्यापक अर्थव्यवस्थेवर परिणाम करण्यासाठी इतकी मोठी झाली आहे. दीर्घकालीन गुंतवणुकीसाठी पैसे वाचवण्याऐवजी, कुटुंबे त्यांच्या बचतीचा वापर धोकादायक सट्टा व्यवहारांसाठी करत आहेत. हा ट्रेंड विशेषतः तरुणांसाठी चिंताजनक आहे जे या व्यवसायांमध्ये पैसे गमावत आहेत. या समस्यांचे निराकरण करण्यासाठी सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया किंवा सेबीने अलीकडेच कठोर नियम मंजूर केले आहेत ज्यासाठी वैयक्तिक स्टॉक डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये व्यवहार केले जाऊ शकतात. सट्टा व्यापार रोखण्यासाठी F&O विभागातून सातत्याने कमी ट्रेडिंग व्हॉल्यूम असलेले स्टॉक काढून टाकणे हा या हालचालीचा उद्देश आहे.
अंतिम माहिती
फ्युचर्स आणि ऑप्शन्सवरील सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्समध्ये वाढ करण्याच्या अर्थमंत्र्यांच्या निर्णयाचा उद्देश किरकोळ गुंतवणूकदारांना या उच्च-जोखीम आर्थिक साधनांचे आवाहन कमी करणे आहे. हा प्रयत्न आर्थिक सर्वेक्षणे आणि नियामक संस्थांद्वारे उद्भवलेल्या समस्यांना संबोधित करतो ज्यामुळे जोखीम निर्माण होते, विशेषत: अशा व्यक्तींसाठी ज्यांना अशा व्यापारांना पूर्णपणे समजत नाही किंवा त्यांना सहनशीलता नाही. महामारीच्या काळात F&O ट्रेडिंगमध्ये वाढ आणि उच्च उलाढाल असूनही, बहुतेक किरकोळ गुंतवणूकदारांचे नुकसान होत आहे. हे धोके कमी करण्यासाठी आणि गुंतवणूकदारांचे संरक्षण करण्यासाठी, SEBI ने डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगसाठी पात्र असलेल्या स्टॉकसाठी कठोर नियम लागू केले आहेत.
अस्वीकरण: सिक्युरिटीज मार्केटमधील गुंतवणूक/व्यापार हे बाजाराच्या जोखमीच्या अधीन आहे, मागील कामगिरी ही भविष्यातील कामगिरीची हमी नाही. इक्विटी आणि डेरिव्हेटिव्ह्जसह सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये व्यापार आणि गुंतवणूक करताना नुकसान होण्याचा महत्त्वपूर्ण धोका असतो.
